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万博| 電力設備特斯拉Q4交付超預期國產降價擴需

已浏览: 123次   日期:2020-01-05   作者:万博体育manbetex手机登录

万博体育手机版登录新能源汽車:Model3開年首次降價,全球電動時代降至。本周特斯拉利好消息不斷,Q4特斯拉全球交付量達到11.2萬輛,全年累計為36.75萬輛(yoy+50%),預計占全球電動車銷量的17%左右;同時,國產Model3于1月3日官宣降價3.2萬元,補貼后國產標準續航版售價僅為29.905萬元。從成本角度,我們預計國產Model3有望比美國工廠單車成本降低20%-25%,考慮毛利率的部分犧牲,降價空間在30%以上。此次降價實質對入門版傳統豪華品牌車型造成沖擊,對于新能源車市場增量效應強于擠壓效應。我們認為2020年特斯拉國內銷量在10萬輛以上,全球有望達到50萬輛。

新能源發電:2020年光伏政策短期內有望落地,有望催化板塊行情。需求方面,我們預計20年國內裝機有望超50GW,同比翻倍增長,預計明年海外整體需求在100GW以上,全球整體需求150GW+,同比增長超過30%。產業鏈方面,單晶PERC電池片盈利能力正逐步修復;硅料和玻璃等環節明年也具備漲價預期;單晶硅片目前價格仍維持強勢,說明單晶硅片需求旺盛,明年雖有降價壓力,但龍頭企業憑借量和成本的優勢業績仍有望超市場預期。

風電方面,12月并網數據及業績預告有望催化板塊行情。需求方面,20年搶裝高峰,21年維持平穩!業績方面,風電行業持續回暖,零部件企業在量、價、成本端共振下業績持續高增,風機企業也已消化去年低價訂單的影響,毛利率在Q3出現拐點;在當前搶裝的背景下,零部件及風機企業均訂單飽滿,部分環節甚至供不應求,20年零部件企業業績仍將維持快速增長,而風機企業在招標價的持續上漲下,毛利率進一步修復,業績將恢復快速增長。

2019年總6批信息化設備共計招標31.7億元,國電南瑞、信產集團和智芯微中標占比分別為43.97%、19.51%和6.87%,合計中標占比70.35%;2019年總6批信息化服務招標估算約有24億元,國電南瑞、信產集團兩次增補中標占比分別為42%和46%。前5批通信類設備招標21.31億元,信產集團、國電南瑞和智芯微中標占比分別為39.04%、27.13%和24.24%,合計中標占比90.41%。

投資建議:重點推薦三條主線。從國網公司“一年試點、兩年推廣、三年見效”的實施策略來看,未來幾年將逐步加大泛在電力物聯網領域的投資力度。從受益的節奏與體量來看,我們重點推薦三條投資主線:1)具備泛在電力物聯網整體解決方案綜合實力的國網系信通產業單元,有望全面受益泛在投資建設,重點推薦:國電南瑞、岷江水電(信產集團);2)適應泛在深度感知需求并具備技術競爭力的智能感知量測類設備企業,重點推薦:金智科技、海興電力;3)聚焦于泛在電力物聯網平臺建設和應用場景的相關企業,重點推薦:遠光軟件、涪陵電力。

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